余額寶們終于等來(lái)了銀行的反擊。相比于互聯(lián)網(wǎng)公司沒開仗先放炮的高調(diào)，銀行仍舊是那么“高大上”的低調(diào)。

余額寶們說(shuō)到底不過是通過互聯(lián)網(wǎng)渠道發(fā)行的貨幣市場(chǎng)基金，貨幣市場(chǎng)基金從誕生到現(xiàn)在，已有接近十年，為什么此前銀行能眼睜睜地看著它做大做強(qiáng)？

從貨幣市場(chǎng)基金發(fā)展的軌跡能夠看出原因。一是此前這種基金的發(fā)行非常依賴銀行渠道，銀行什么都不用做就可以賺取手續(xù)費(fèi)，而且這種收入對(duì)銀行來(lái)說(shuō)是“低資本消耗”的中間業(yè)務(wù)收入。二是貨幣市場(chǎng)基金此前的發(fā)展規(guī)模并不大，分流銀行存款的威脅并不大。

當(dāng)我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)三巨頭集體介入這個(gè)行當(dāng)，一切都發(fā)生了變化。雖然各種“寶”在信息安全、宣傳用語(yǔ)等方面不無(wú)瑕疵，但憑借著能直達(dá)客戶，它們都火了。

這樣的局面銀行顯然沒有預(yù)見。當(dāng)新年過后，銀行存款開始大規(guī)模搬家，受制于貸存比監(jiān)管硬性要求的銀行終于無(wú)法忍受了。存款流失，意味著貸款規(guī)模受限，銀行最核心的貸款業(yè)務(wù)將受到影響，原本只是挖挖墻腳的余額寶們，一下子挖到了銀行的地基。

從銀行反擊的內(nèi)容看，主要武器是推出自家的類余額寶產(chǎn)品，從效果看，更像是開辟敵后戰(zhàn)場(chǎng)。這種產(chǎn)品同樣會(huì)分流銀行存款，銀行同樣必須付出比活期存款高的利息，銀行攬存的成本仍舊會(huì)上升。

從銀行“寶”的特征看，它們依托銀行自身的渠道發(fā)售，與號(hào)稱有幾億用戶的互聯(lián)網(wǎng)公司的渠道無(wú)法相比，但銀行動(dòng)輒幾十年的歷史，卻可以換來(lái)客戶更多的安全感。從貨幣基金的角度看，規(guī)模變大是好事，但是規(guī)模越大，對(duì)基金的操作水平要求越高。貨幣市場(chǎng)基金主要投向是銀行的協(xié)議大額存款，如果貨幣基金的規(guī)模大到改變了市場(chǎng)供求關(guān)系，銀行系的“寶”顯然可以近水樓臺(tái)先得月。從這種角度看，這一仗，有的打。

從旁觀者的角度看，銀行推出自家的類余額寶產(chǎn)品，是好事。往小了說(shuō)，對(duì)理財(cái)市場(chǎng)的客戶而言，多了產(chǎn)品選擇的余地。對(duì)銀行來(lái)說(shuō)，面對(duì)余額寶們搶存款的競(jìng)爭(zhēng)，商業(yè)銀行順應(yīng)了市場(chǎng)發(fā)展規(guī)律，選擇了主動(dòng)參與商業(yè)化競(jìng)爭(zhēng)，而不是一味尋求監(jiān)管傾斜。往大了說(shuō)，對(duì)于正在推進(jìn)的金融市場(chǎng)化改革而言，資金價(jià)格上更為充分的競(jìng)爭(zhēng)顯然將加速整個(gè)改革進(jìn)程。

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